德国出口疲软 或影响下半年经济增长

德国央行7月初发布了最新月报，预计今年第二季度的经济将可能停滞。

从德国央行的角度来看，第二季度开始，德国经济已经失去动力。尽管今年第一季度国内生产总值增长了0.4个百分点，但这可能是因为美国的客户大都想趁美国的新关税生效前尽可能多囤货，所以提前下单，德国企业为了提前交货加紧生产。如今，根据德国央行的数据，这些预期效应正在消退。

7月15日，柏林西港的集装箱。(TOBIAS SCHWARZ/AFP via Getty Images)

德国央行警告称，美国总统唐纳德．川普威胁的高关税将给德国经济带来沉重负担，如果美国宣布的对欧盟进口产品征收30%的关税于8月1日生效，将对德国经济构成“相当大的下行风险”。短期内，德国出口商将面临美国关税政策带来的“额外阻力”。

目前，美国对欧盟进口产品征收10%的基准关税，此外还针对特定行业征收关税，例如对汽车及汽车零部件征收25%的关税，对钢铁和铝征收50%的关税。美国是德国最重要的出口市场，约占德国出口总额的10%。欧盟委员会希望避免与美国的关税争端升级。欧盟委员会暂缓对美国产品征收数十亿欧元的报复性关税，希望在谈判桌上找到解决方案。

德国央行认为，尽管联邦政府斥资数十亿欧元投资国内基础设施建设，在一定程度上提振了经济信心，但德国经济总体依然疲软。工业产能利用率仍然低迷，消费者仍在保守消费并热衷储蓄，建筑业深陷危机。经济要想复苏仍需时日。好在劳动力市场目前保持稳定。

德国经济产出在过去两年略有萎缩，如果今年的经济继续停滞的话，将是连续第三年零增长，这在作为欧洲最大经济体的德国还是史上前所未有的。

与德国央行的观点相反，宏观经济与商业周期研究所（IMK）认为，美国关税的潜在后果相对较轻。7月份ZEW经济展望晴雨表显著上升，上升了5.2点。伊福经济研究所（Ifo Institute）的一项对约9000名企业高管的问卷调查显示，企业高管正在慢慢恢复信心，ifo商业景气指数已连续五个月回升。企业对美欧关税争端迅速解决怀有一定信心。伊福经济研究所将明年经济的增长预测从0.8%调高到1.5%，并将今年的增长预测从0.2%调高到0.3%。

与此同时，ifo研究所预计通胀率不会再次上升：根据预测，今年通胀率可能达到2.1%，2026年为2.0%。2026年失业率也可能再次小幅下降。ifo经济学家预计，今年失业率将达到6.3%，明年将达到6.1%。

但专家们也承认，影响德国经济的最重要的因素还是欧洲与美国的关税冲突。如果冲突解决，则可能带来更高的经济增长。反之如果冲突升级的话，则可能引发新一轮的经济衰退。