巴菲特的头衔为什么给了他？

2026年1月，96岁的沃伦•巴菲特把首席执行官的职务交给了格雷格•阿贝尔；9月18日，他又放下最后一个头衔，卸任执掌了50多年的董事长，转为名誉董事长，但仍留在董事会。他自1965年起掌控伯克希尔•哈撒韦，从一家濒临失败的纺织厂做到市值约一万亿美元的集团。

巴菲特选子的理由

巴菲特仍是公司最大的股东，人也没有走远，但那把椅子必须有人来坐。接手的人没有大学文凭，没经营过多元化企业，没管理过庞大的股票组合，如今却要守护一家市值约一万亿美元的公司。巴菲特选他的理由，说得毫不遮掩，乍一听甚至有些刺耳。

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理由是：儿子的身份。71岁的霍华德•巴菲特（家人和朋友称他为“霍威”）坐上了这个位置，巴菲特曾对媒体直言，就因为他是自己的儿子。这话乍听像家族企业的丑闻，但只要看清他为这个职位设定的功能，就不难理解。在巴菲特的设计里，董事长不管生意，不做投资，也不谈并购。运营和资本配置归CEO，董事长只在极端情况下才派上用场：董事会需要考虑换掉CEO，或者有人想把公司拆开卖掉。

早在2013年的股东会上，就有做空伯克希尔的投资人当面质疑：抛开出身，霍威凭什么胜任？巴菲特的回应是，这份工作根本不涉及日常经营，董事长要考虑的只有一件事：董事会是否该换人。一位持股机构的负责人后来的概括也很直白，新董事长的核心作用，是在公司必须更换最高领导人时出面处理。

这有点像建筑里的保险丝，平时没人注意，出事时才显出价值。巴菲特对伯克希尔的担忧一直很明确：这家公司靠几十年的积累才成形，却可能因为落入想拆分它的人手里而迅速瓦解。从保险、铁路、工业设备到零售和公用事业，这个大杂烩之所以能放在一个屋檐下，靠的是一套很难写进章程的文化。

让最信任的家人守在最高处，就是他防范那一天的办法。

走过很多岔路

霍威的经历确实不像传统的董事长。他年轻时在几所大学都待不下去，遵照父亲建议去了洛杉矶，在伯克希尔旗下的喜诗糖果打工。回到奥马哈后，他做过挖掘工程，后来务农，农场是父亲替他买下的，他说自己按市价付租金。1980年代末，他当选县委员，随后出任州乙醇委员会主席，2017至2018年还做过伊利诺伊州梅肯县的警长。

商业方面，他的履历集中在农业：曾在农业巨头ADM任副总裁兼董事长助理，也在农机企业GSI集团做过合伙人，并进入过可口可乐、康尼格拉等公司的董事会。

最有分量的一项是，自1993年起，他就是伯克希尔的董事。30多年里，他一直坐在董事会里，近距离看着父亲如何做决定。现任CEO阿贝尔评价他“直率、深思熟虑”，这也许比任何履历都更接近这份工作所需要的品质。

一次代价不小的离开

有一段经历，常被用来理解霍威的性格。1991年，ADM邀请他进入董事会，他举家搬到公司总部所在的伊利诺伊州迪凯特，后来又被聘为副总裁。不久，针对ADM的反垄断调查浮出水面，公司最终认罪，承认操纵两种产品的价格和销量，被罚1亿美元，创下当时刑事反垄断罚款的记录。

霍威在调查曝光后不久离开。他的解释是，自己永远无法确切知道公司做过什么、没做过什么，所以选择抽身。代价是丢掉了一些交情，有老朋友因此对他冷眼相看。

对一个姓巴菲特的人来说，留在一家深陷价格操纵指控的公司里，后果不言而喻。他把声誉放在人情之前，这恰恰是伯克希尔最看重的东西，也很可能是父亲认定他适合当“守门人”的原因之一。

交棒时的不安

交接本身并不平静。巴菲特在几个月内先后让出了CEO和董事长两个位置，节奏之快出乎不少人的意料。据知情人士说，阿贝尔在那几天逐个联系了董事，征求他们对霍威接任的意见。

与此同时，几个现实问题摆在桌面上：一是股价落后。伯克希尔A类股收在76.36万美元左右，比去年巴菲特宣布退休前一天的历史高点低了约5.7%，同期标普500指数涨了约35%。对一家以长期跑赢大盘著称的公司，这个落差相当扎眼。

二是现金堆积。到第二季度末，公司帐上有约3650亿美元现金。是继续等待大机会，还是分红回馈股东，市场一直在猜，巴菲特全面退场后，这类声音只会更响。

谁在做主？

巴菲特在今年6月摔断了腿，据说行动受限但思维清晰。他后来在CNBC采访中承认，去年买入Alphabet是他自己的主意，这让外界重新怀疑，他对关键决策的影响究竟有多大。

分析人士对这次让位有不同解读。有人认为，这是想澄清权责：资本配置是阿贝尔的事，这已经是“阿贝尔的舞台”。也有人觉得，伯克希尔在形式上失去了最有力的“代言人”，也失去了原来的资本配置者。

守住什么？

巴菲特并未完全离场。他仍会继续参与公司事务，长期与他共事的泰德•韦施勒也将留任。他名下剩余的伯克希尔股票，计划在2034年前全部转入子女的基金会。

霍威自己的基金会则关注粮食安全的问题，在俄乌战争爆发后向乌克兰投入了超过8亿美元，用于粮食援助、排雷等工作，也支持过卢旺达的农业培训。

关于伯克希尔的未来，霍威没有描绘什么蓝图，只给出了几条不变的原则：总部永远留在奥马哈，股东大会照旧，让股东连问几个小时。

在一个人人谈转型的年代，这些承诺之保守，恰恰符合他对这份工作的理解。他不负责开辟新航道，只负责确保船不被人强行调头。这份工作的成败标准很特别：做得越好，越没人注意到。如果伯克希尔平稳走过阿贝尔时代，没有分歧，没有危机，也没有人试图重写他的性格，霍威可能整个任期都只是一个安静的名字。

对一个中途辍学、当过农夫和警长、在关键时刻离开过一家大公司的人来说，这倒不算坏的人选。他不擅长金融，但也许比很多人更清楚，有些东西不能碰。