经济疲软压力下 德国车企销量大幅下滑

在8月初陆续公布的2025年上半年财报中，德国各大汽车制造商普遍面临盈利大幅下滑的困境。在经济疲软和全球竞争压力下，德国车企的利润显著缩水，其中部分企业已下调了全年业绩预期。

梅赛德斯-奔驰汽车集团上半年利润与去年同期相比，销售额下降8.6%，从726亿欧元降至约664亿欧元。营业利润（息税前利润）下降约55%，从79亿欧元降至约36亿欧元。净利润暴跌55.8%，从约61亿欧元降至约27亿欧元。该集团认为，导致利润暴跌的原因除了上述两个因素之外，对成本削减计划的投资也压低了利润。

该集团预期今年的销售回报率将大幅低于上一年度水平，预计2025年乘用车部门的销售回报率仅为4%至6%，并且预计销售额也将大幅下降。而在本已疲软的2024年度，销售回报率仅为8.1%，利润比2023年同比暴跌了28%。

梅赛德斯-奔驰集团为了在未来几年内重振盈利能力和销售额，董事会于二月份宣布了一项成本削减计划。根据该计划，到2027年，生产成本、材料成本、固定成本都将被优化和降低。

大众汽车集团2025年上半年的税后利润为45亿欧元，盈利较去年同期减少了三分之一。除了美国的关税这一主要负面因素，其旗下的保时捷和奥迪的营收也拖了后腿，而且在中国的利润也大幅缩水。成本削减重组措施也是一个高成本的投入，但这预期会在未来几年内显著提升利润，以支撑该集团继续进行研发投资。

大众的首席执行官布鲁姆对未来保持乐观。他相信电动汽车的销量将大幅增长。他表示，大众在欧洲市场遥遥领先，市场份额高达28%。电动汽车的利润率较低，因为电池的成本高昂，而且电动汽车经常以折扣价出售，这进一步压低了利润。

鉴于美国关税以及保时捷和奥迪业绩疲软，大众汽车下调了本年度的利润预期，将销售回报率从5.5%至6.5%降至4%至5%。如果现行关税保持不变，大众汽车预计最终利润将处于该范围的下限。反之如果关税恢复到原来的水平，最终利润则将达到预期范围的上限。

宝马集团今年上半年税后利润为40亿欧元，较去年同期下降29%，销售额下降8%，至677亿欧元。宝马认为，影响业绩的原因主要是关税、中国业务的困难，以及美元疲软。

尽管如此，首席执行官奥利弗．齐普策（Oliver Zipse）仍认为前半年业绩相对于其它竞争对手比较稳健。宝马在美国南卡罗来纳州斯帕坦堡拥有其全球最大的工厂，并从那里出口SUV车型，包括销往欧洲。宝马在美国的业务减少了关税对其业绩的影响。

宝马集团没有下调年度预期，仍“严格按照年度目标推进”。其年度目标包括税前利润与上年持平，约为110亿欧元。宝马目前的税前利润为57亿欧元，已实现略高于这一目标的一半。宝马并未提供税后利润的预测。

在复杂多变的全球市场环境下，德国汽车制造商的盈利能力正面临新的考验。在电动车市场上，德国汽车制造商正饱受中国市场激烈的价格战之苦，已经有企业开始裁员。面对贸易政策调整、需求变化以及技术转型等多重因素，下半年的业绩表现将在很大程度上取决于外部政策变化与企业内部运营效率的提升。