法国经济第二季度增长0.3%

法国国家统计与经济研究所（Insee）8月29日公布的最新数据显示，2025年第二季度法国国内生产总值（PIB）增长了0.3%，略高于第一季度的0.1%。虽然表面上经济有所回升，但主要依赖于“库存增加”而非消费或投资的强劲复苏，增长动力仍显不足。另一方面，法国政治层面的不确定性可能会打击接下来的经济表现。

法国经济部（Arthur Weidmann/Wikipedia/CC BY-SA 4.0）

消费停滞，储蓄率继续攀升

数据显示，第二季度法国家庭的消费基本持平，略好于第一季度的-0.3%。具体来说，食品支出回升了1.6%，餐饮住宿类服务增长了2.3%。不过由于能源支出大幅下降的2.4%，抵消了部分积极的作用。与此同时，居民储蓄率继续上升，达到可支配收入的18.9%。这意味着法国家庭在支出上更加谨慎，反映出对未来经济前景的不乐观。

投资连续下滑，企业更趋谨慎

企业投资也连续两个季度下降（-0.1%），显示出企业在扩张与新项目上的犹豫。尽管公共部门消费略有增长（+0.4%），但不足以成为支撑整体经济的主要动力。

对外贸易拖后腿库存“假繁荣”

外贸依旧是拖累因素。出口虽然小幅回升0.5%，但进口增幅更大（+1.3%），导致外贸对GDP的贡献仍为负值（-0.3%）。

真正支撑第二季度增长的，是企业的“库存增加”，对GDP的贡献达到0.5个百分点。库存增加，可能意味着生产方正在为未来需求增长做提前储备，但也可能是制造出的产品没有找到买家。

法国企业联盟（Medef）主席马丁（Patrick Martin）提醒，这种“靠囤货支撑的增长”并不稳固，尤其是在当前多个行业订单减少、投资放缓的大环境下将难以持续。

政治与经济不确定性交织

经济的不确定性，还叠加了政治层面的变数。贝鲁政府（François Bayrou）即将在9月8日面对议会的信任投票，而外界普遍认为前景并不乐观。一旦议会的不信任投票占多数，可能预示着贝鲁政府垮台，甚至是再次解散国民议会，无论哪种情况，法国政坛又将迎来大变局。因此企业界普遍担心，这种政治不确定性会进一步打击市场信心。

全年前景：增长温和但风险多

Insee预计，未来两个季度的增长将略有放缓，增长率预计在0.2%左右。自今年年初以来，法国累计增长已达0.6%。但考虑到消费疲弱、投资下降、外贸持续不利，再加上国际环境和国内政治不确定性，经济复苏的可持续性仍待考验。