轧空大战/散户对决华尔街
近日，美国股市爆发了一场散户对决华尔街金融大鳄的史诗级大战。一家名为“游戏驿站”的视频游戏零售商，因遭华尔街几家金融机构做空，正濒临破产退市的绝境。不料美国财经论坛Reddit上一群散户网民表示决心拯救这个自己“童年最爱”的游戏店，抱团发起了一场令金融大鳄们始料未及的阻击战。
华尔街做空GameStop
“游戏驿站”(GameStop)成立于1984年，股票代号GME，是一家来自美国专营电子游戏及消费性电子产品零售店的企业，旗下超过6,000间零售店遍布美国、加拿大、欧洲、澳洲和新西兰。
近日，一群散户对决华尔街金融大鳄，发动了一场“游戏驿站”(GameStop)轧空大战。
（Michael M. Santiago/Getty Images）
不过，GameStop销售实体游戏的经营模式被视为过时，因此被部分金融机构评定为公司前景黯淡，股票价值过高。由于疫情打击线下消费，GameStop在2020年的年度收入约为64亿美元，业绩同比大约减22%。GameStop去年大部分时间中其股价一直低于10美元。
美国最大宠物食品电商Chewy的创始人赖恩•科昂(Ryan Cohen)在去年8月大量购入GameStop股票，并于今年1月加入GameStop的董事会，这让投资者重拾信心。
但华尔街的许多机构都不看好这家公司，认为它会成为下一个曾经风光过的恐龙。几家华尔街对冲基金卖空其股票，赌其已经很低的股价会继续走低，GameStop成为近期华尔街做空最多的股票之一。
GameStop保卫战
今年1月中旬开始，GameStop渐渐成为一个热门词。美国的年轻散户们在Reddit平台的话题版“赌赢华尔街”（WallStreetBets）上开始谈论关注此公司。
在很多美国年轻的散户网民心里，GameStop是少年的回忆，不可侵犯。另外公司老板易主，新老板科昂曾经成功的将宠物食品连锁店电商化并扭亏为盈，散户们认为GameStop还大有希望。为了守护心中的“童年最爱”，面对华尔街空头大鳄，于是散户们开始抱团凑钱买进股票，打响了GameStop保卫战。该股也在数日内从20美元上升至约40美元。
1月19日，知名做空机构香橼研究(Citron Research)发推文看空GameStop股票，认为其股价只值20美元，高于这个价位去买GameStop股票的买家，都是这场扑克游戏的受骗者。此贴一出，引发散户不满。
与此同时，一个散户写的战斗檄文直接将这场保卫战推向顶峰。文章称在2008年的金融危机中，当事人才十几岁。他们全家靠着煎饼粉、奶粉、豆子和米饭生活了一年。为了省钱只能拿学校食堂的西红柿酱包做西红柿汤。所有不堪的经历都是拜华尔街大佬所赐。今日的反击不为别的，就是让华尔街的富豪们也体验一下相同的痛苦。
美国的逾200万散户网民们空前“团结”起来。有网友戏称，不到1000美元绝不卖出。众多散户表示，不为输赢，只买不卖，抗击华尔街空头大佬。
华尔街之道:卖空和轧空
在股市上传统的赚钱方法是低买高卖，但也可以押注一家公司，通过“卖空”（Sell Short）赚钱。
“卖空”的操作方法是：先高卖，后低买回补平仓。具体来讲，当一家公司不能盈利、未来前景看淡时，你可以通过从其股票经纪人那里借来股份并支付手续费，然后出售这些股票，获得现金收益。然后等到股价下跌时，回购股票，并在期限之前归还借来的股份。这听起来很简单，但风险也很大。因为当股价上涨，做空股票的损失可能是无限的。
例如，如果你买了价格为20美元的股票，那么你最多只可能损失20美元，那就是当股价跌到0美元的时候。另一方面，你可能赚的钱是无限的，因为谁也不知道股价会涨到多高。
“卖空”股票则完全相反。如果你以40美元的价格卖空你借来的股票，你最多能赚到40美元，那就是当股票价格跌到0美元时。
但是，如果股价上涨，你的损失也会上升。如果股价涨到100美元，你就必须以100美元的价格购回股票。但是，如果涨到1,000美元或10,000美元呢？你的损失可能就是无限的了。
由于借入卖空的股票有归还日（即空头头寸到期日），如果股价被推高，无人愿意出售时，在到期日，无论股票价位多高，你都必须买入头寸平仓，亏损出局。这就叫“空头挤压”（Short Squeeze，也叫轧空）。
回到GameStop主题上来。在“赌赢华尔街”论坛上，一群股民意识到卖空GameStop的对冲机构可以被“轧空”打垮。因为基金大鳄不仅卖空股票，而且采用期权等金融杠杆工具，卖出数量高于GameStop股票发行量的40%。当散户购买GameStop股票并拒绝出售，对冲基金可能会在空头头寸到期时被击垮，甚至可能使其破产。
从1月20日起，大量散户不断涌入，GameStop的股价开始暴涨。
股价飙升 马斯克助阵
在GameStop反击战中，散户们战果累累。1月22日GameStop收盘价64.75美元，之后几天里，股价突破100美元。26日GameStop股价当日暴涨92.7%，收盘报147.98美元。这也引来了特斯拉（Tesla）执行长埃隆•马斯克（Elon Musk）的注意。当日他在推特上转发了“赌赢华尔街”的讨论，并评论称“Gamestonk！！”
“Stonk”是近年兴起的网络用语，源于网民把“stock”（股票）打错，寓意某只股票急升或急跌而没有特殊原因。
马斯克Gamestonk这一句，令股价飙升更加一发不可收拾，也带动该公司盘后股价再大涨逾40%。
香橼认输 退出空头市场
随后股价再继续突破200美元、300美元，在28日甚至曾飙到483美元，后有所回落。
《市场内幕》报导，根据数据提供商Ortex数据，GameStop在1月27日飙涨时，空头基金当天就亏了约102亿美元，虽然次日收盘回落，让空头损失减少，但由于GameStop在第三日又走高，这让空头今年的损失，估计约190亿美元。美国香橼公司败北黯然离场；对冲基金Melvin Capital被逼到破产边缘。
除了GameStop，美国散户们迅速开拓新战场，追购AMC院线、黑莓和诺基亚等被金融机构严重做空的股票。
1月29日香橼公司推文表示，将中止已有20年历史的做空研究服务，“我们将专注于为个人投资者提供‘做多’高潜力股的机会”。
香橼创办人莱夫特（Andrew Left）在当日YouTube视频中表示，“20年前我创立香橼，打算保护个体投资人，以对抗华尔街，对抗欺诈，当时到处都是股票推销。我们创立的香橼理当对抗建制派，而现在我们实际上却已变成建制派”。
莱夫特表示，在GameStop股价回落后，已结清多数空头部位，交易“损失100%”。
散户和华尔街的金融巨头们本来地位是不对等的。香橼退出空头市场，意味着向散户认输。
“赌赢华尔街”论坛Logo（维基百科）
“赌赢华尔街”服务器被封
正当散户们一路高歌猛进之际，华尔街的金融大鳄们突然从四面八方对散户们展开了围剿。
这群创造了反杀金融大鳄奇迹的散户们，大多汇集在Reddit平台的“赌赢华尔街”论坛上。他们在群聊平台Discord上建立了一个服务器，供成员们在这里讨论股票交易计划，这里是散户们的大本营。
1月27日下午，群聊平台Discord突然宣布封禁“赌赢华尔街”的服务器。理由是有用户发表了“仇视性内容”，与该小组所讨论的交易活动无关。这个借口被网友称为“美国式的掩耳盗铃”。
这个行动立即遭到社会舆论的广泛谴责，就连Reddit社区的管理者也在其平台上发帖，批评Discord的这个举动：“Discord给我们（行业）泼了脏水。这是很不道德的。”
Robinhood交易平台限制散户交易 遭起诉
Robinhood（罗宾汉）是美国最热门的散户交易平台之一，平台注册用户数已经超过1000万，用户年龄中位数为31岁，超过一半的人是年轻的股民。
在GameStop股价大涨后，Robinhood一度关闭了GameStop、AMC在内的多只股票的交易，禁止散户买卖；随后只准散户卖，不准散户买。Robinhood等券商的行动彻底激怒了准备进场的个体投资者。
1月28日，“赌赢华尔街”集结3万多名网民散户对Robinhood提起集体诉讼。他们向纽约南区法院提交长达9页的诉状，控诉“Robinhood的举动是有目的和有意识进行的，目的是操纵市场。”该诉状称，Robinhood的决定剥夺了散户投资者的潜在收益。
律师福雅诺夫（Philip Vujanov）告诉美国有线电视新闻网（CNN），他认为Robinhood这前所未有的举动相当“卑鄙”，2016年这家券商信誓旦旦承诺保障“让大家都能交易”，“现在他们却突然改变立场”。
马斯克、AOC和克鲁兹力挺散户
除Robinhood外，德美利证券(TD Ameritrade)、嘉信理财(Charles Schwab)等多家美国证券商，也相继宣布实施类似的交易限制。
对此，马斯克再度在推特发文力挺散户，痛斥做空机构本身就有问题：“你不能卖掉你没有的房子，你不能卖掉你没有的汽车。但你可以卖掉你不拥有的股票吗？这是胡诌——做空就是骗局。仅出于某些牵强的原因而合法。”
民主党与共和党的两位国会死对头难得在这件事上同仇敌忾。民主党众议员AOC（Alexandria Ocasio-Cortez）和共和党参议员克鲁兹（Ted Cruz），皆认为券商没有正当理由限制散户交易的自由权利。AOC发推质疑：“我们需要深入了解，为什么Robinhood决定阻挡散户买股票，却允许对冲基金自由交易股票。”
来自散户的质问
美股散户代表、Social Capital公司的首席执行官Chamath，日前在CNBC的电视节目上舌战节目主持人，发出了以下精彩的质问：
1．GameStop股价暴涨的原因是这只股票被机构做空了140%。140%哪里来的，为什么可以多出40%？（暗指华尔街黑箱操作）
2．买GameStop股票的散户水平不比对冲基金的职业经理人差，凭什么散户不能做空？（指华尔街不公平）
3．华尔街的基金经理人根本不看上市企业基本面就来做空。散户不看基本面就要被指责？（揭露华尔街不是做空是做局）
4．华尔街一直看空特斯拉，预测与散户及股价趋势完全相反，现在华尔街还在喊自己正确？（质疑华尔街的专业性）
5．对冲基金只开放给大户投资而不开放给散户，现在散户赚钱了就不满了要限制散户，凭什么？（批评游戏规则不对等）
Chamath还进一步指出：对冲基金靠着10亿美元的本金，就能得到券商100亿美元的杠杆交易金，这些都是散户没有的优势。他还指出，散户们也没有像华尔街精英那样，靠着高档的晚餐和相互间的勾肩搭背来垄断投资市场，散户们在论坛上的讨论都很透明。
GameStop=游戏结束?
美国保守派媒体《联邦党人》（The Federalist）在1月27日刊登了该报共同创办人戴维斯（Sean Davis）的评论文章。戴维斯认为，视频游戏零售商GameStop最近发生的事情，并不是仅仅只涉及到对冲基金、赚钱等等这些问题。整个GameStop的传奇故事是贫民与富人的战争，是民粹主义者与精英、个人与机构、人民与强权之间战争的完美缩影。
他说，互联网上一堆小平民找到了一种方法对付自陷困境的贪婪的金融大鳄。小平民团结起来，聚沙成塔，采用了策略，并取得了成功。几十年来华尔街利用其游戏规则和系统榨取散户投资者的钱财，这次散户们用了同样的规则和系统，对华尔街以其人之道，还治其人之身。
GameStop的传奇在于小散户们找到了打败金融大鳄的方法。GameStop的传奇也许意味着华尔街大鳄的游戏即将结束。
