海航高调破产重整/七千多亿债务黑洞 违规占资超千亿 无人敢接

海航集团自2017年陷入债务黑洞以来，从开启自我拯救之路，到求助海南省政府，再到一年前的政府联合工作组进驻，喧嚣了三年多，终于有了结果：海航高调宣布破产重整，并称这是最大可能保护各方利益的方案。不过，其债务庞大得无人敢接手，为1949年以来涉及金额最大的案例。

1月29日傍晚，海航集团发布声明称，海南省高级人民法院发出《通知书》，因集团不能清偿到期债务，相关债权人已申请法院对集团破产重整。

海航集团旗下的投资公司行业分布广泛，涉及商业服务业、零售业、互联网、商品贸易、电器机械和器材制造业、航空运输业、计算机、货币金融服务业以及软件和信息技术服务业为主的9大行业。

位于北京的海航大厦（Getty Images）

《中国经济周刊》报导，海航集团的声明发布后，1月30日凌晨，海航旗下3家上市公司海航基础、海航控股以及供销大集也分别发布提示性公告，因不能清偿到期债务被债权人申请破产重整。

《21世纪经济报道》称，这只是海航集团一揽子破产重整计划的一小部分。海航集团和三家海航上市公司这四家公司的相应直接参股公司，共60余家公司将第一批进入破产重整阶段。

海航系的这三家上市公司公告了存在股东及其关联方非经营性资金占用、未披露担保、需关注资产等问题。

公告显示，三家公司几乎成了大股东海航集团及其关联方的提款机，被占用资金约900亿元（人民币，下同），涉担保金额近500亿元。

海航基础公告称，公司已被债权人申请重整。旗下国际旅游岛、海航机场控股、三亚凤凰机场等20家子公司同时被申请破产重整。

海航控股公告称，因公司不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，债权人已提出重整申请。旗下新华航空、长安航空、山西航空等10家子公司同时被申请破产重整。

供销大集公告称，债权人以公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向法院申请重整。旗下宝鸡商场、西安民生等24家公司同时被申请破产重整。

大新华航空、海航商控、海航实业、海航资本、基础控股同样被申请破产重整。

《中国新闻周刊》报导称，如最终获法院受理，将是中国企业破产史上乃至中国经济史上最大的破产重整案。

审计结果显示，海航集团有2300家公司，90%是壳公司，实际在运行的公司仅近200家。此次破产重整的首批60多家公司，就是这近200家实体公司的一部分。而60家公司的债务占比超过集团总债务的50%。

联合工作组自2020年2月29日进驻后，花费了数月时间对海航集团及旗下2000余家企业的资产、负债、关联往来等逐一进行核查，理清了整个集团的资产底数、管理结构、股权关系和债权关系。

工作组内部人士称其几家上市公司及集团公司的股权关系如树状图，每一张都近三米，有如“清明上河图”。

《中国经济周刊》称，海航内部人士表示：“这是海航历史上第一次摸清了整个集团的资产底数、管理结构、股权关系和债权关系。”

据《第一财经》报导，海航集团不但严重资不抵债，“而且窟窿越来越大”。

以债务为例，截至目前，海航集团尚未公开披露最新的资产和债务情况，但根据海航集团的发债公告统计，截至2019年上半年，海航集团仍有7067.26亿元债务。

在拉开破产重整帷幕的同时，海航控股发布了2020年业绩预告，称预计2020年度净利润预亏580亿～650亿元。

1月29日，据《21世纪经济报道》报导，接近海航集团的消息人士透露，海航集团的风险处置方案极其复杂，方案在过去几年里已经出过无数稿，又无数次被否被改，最后形成如今的版本。“海航集团已经严重资不抵债，其主业范围广泛，又都是实体经营，救助难度恐怕是最高的。”

据悉，此前有研究机构曾反对破产重整，认为危险太大，而主张协议重整。可海航集团的债务问题相当庞大，资产债务真实情况无人了解，即便是集团合并报表数据也不被认可，因此无人敢贸然接手。

海航集团在18个省市都有投资，其在不少省市的资产规模之大，甚至比在海南全省资产还要大，这些企业又是正在运营的，因此海航的处置比化解单一金融机构或者国企的难度和复杂程度更高。

2020年2月29日，海航集团发布的信息显示，已经被海南省政府正式接管。曾经1.6万亿资产的海航集团，疫情也让其支撑不下去。

当时海航集团表示，自2017年末爆发流动性风险以来，海航集团积极开展“自救”，但未能彻底化解风险。受2020年初武汉肺炎疫情叠加影响，流动性风险有加剧趋势。

早在2018年，海航集团就已陷入流动性危机。曾经大举扩张变成疯狂的甩卖资产。这一年，海航集团处置了约3000亿元资产，清理了300多家金融、地产等非航空资产和业务的公司。到2019年仍在继续甩卖资产，除了直接售卖物业之外，海航集团旗下航司还售卖旗下航司股权。