复苏迟缓/德国智库下调经济预期

Covid-19疫情在欧洲出现反弹，对经济恢复进程造成更多不确定性。基于疫情影响比春季时的预估更久，德国主要经济研究机构在最新公布的报告中，分别对今、明两年经济发展预估值下调了一个百分点。

受联邦政府经济部委托，德国五大经济研究机构在每年春秋两季会共同提交一份经济预估报告，作为政府制定经济政策的重要参考依据。除了位于基尔（Kiel）的世界经济研究所（IfW）之外，柏林的德国经济研究所（DIW）、慕尼黑的Ifo研究所和隶属于莱布尼茨学会的两个经济研究所IWH和RWI也参与其中。

根据今年4月份的春季经济预测，德国2020年GDP将萎缩4.2%，2021年将增长5.8%。而在10月14日最新公布的秋季报告中，则预计今年GDP将下降5.4%，明年将增长4.7%。对于2022年，专家预测经济产出将增长2.7%。

餐饮和旅游业复苏缓慢

专家们之所以作出比较悲观的评估，是因为他们一致认为目前经济复苏的力道，不如春季时的预测。世界经济研究所的预测中心主管科斯先生（Stefan Kooths）表示：“尽管春季时的低迷已经回补许多，但回归常态的追赶过程十分艰难。”

遏止经济回升的一大因素是所有社交活动相关行业不振，如餐饮、旅游、大型活动和运输业。另一方面则是资金流动状况恶化导致许多企业投资意愿低落。

出口和就业受重创

德国与世界经济紧密相连。每2欧元的收益中就有1欧元来自出口。全球性疫情使出口业严重受创。报告指出，德国的经济产出要到2021年底才能达到危机之前的水平，要到2022年底产能利用率才能恢复正常。

Covid-19危机也对劳动市场造成冲击。尽管有“短时工作”制（Kurzarbeit）得以避免企业大幅裁员，今年截至8月仍有67万个工作岗位流失。

如果考量正常情况下就业人数会增加，那Covid-19大流行造成德国工作岗位流失总数将是82万个。

失业率在今年夏季为6.4%，与五年前一样高，比年初提高了1.4%。尽管秋季就业率有逐步上升的迹象，但就业人数要到2022年中期才能恢复至危机前的水平。

国家财政沉重  民间资产却增多 

去年德国政府财政仍有530亿欧元盈余，但今年为应对危机，出台了规模空前的一揽子稳定经济的措施，可能将创下1830亿欧元赤字的历史新高，这相当GDP的5.5%，超出欧盟规定的3%上限。

报告中预估德国政府入不敷出的情况将延续好几年，直到2022年的赤字才能降到GDP的3%以下，但仍高达920亿欧元。

而这些举措在短期间，的确帮助私人家庭的可支配收入总体上保持稳定。

根据德国央行10月16日公布的数据，受益于股票市场在第二季度的复苏，今年德国私人家庭的金融资产（含现金、银行存款、证券和保险，但房地产和债务除外）继第一季度下降后，在第二季度却逆势增加了2530亿，达到6.63万亿欧元的历史新高。